Oracle vend 20 milliards de dollars d'actions et d'obligations pour l'IA

Lors de la journée investisseurs de mercredi dernier, Oracle a prévu au moins 225 milliards de dollars de revenus pour l'exercice 2030 et a indiqué qu'elle limiterait à 20 milliards de dollars ses financements supplémentaires sur les marchés de capitaux pour le cycle d'investissement 2027-2030. Karl Keirstead, analyste chez UBS, a qualifié ce plafond de soulagement majeur compte tenu des inquiétudes sur les marchés de la dette et le coût du capital.

Rob Oliver, analyste de recherche senior chez Baird, s'est dit tout aussi perplexe face à la vente. « Cela correspond exactement à ce qu'ils avaient annoncé », a-t-il déclaré. « Je ne vois donc pas pourquoi le marché s'affole. » L'action avait d'abord rebondi après la journée investisseurs avant de reculer lundi.

Oracle compte s'appuyer sur le financement des fournisseurs, le matériel fourni par les clients et les paiements anticipés de ces derniers pour atteindre un flux de trésorerie disponible positif, qu'elle anticipe au second semestre 2028. Cette transition est au cœur du débat entre investisseurs.

Pat Nerney, de Dynasty Financial Partners, a déclaré à CNBC que c'est l'exécution qui compte au final. « Vont-ils faire ce qu'ils disent qu'ils vont faire ? C'est selon nous le récit de tout le secteur de l'IA », a-t-il expliqué, avertissant qu'un retour sur les marchés au second semestre 2027 après avoir présenté ce financement comme le dernier nécessaire serait un mauvais signe. L'action Oracle recule de 33 % en 2026 et de 50 % sur les douze derniers mois.

Le dépôt d'Oracle est le signe du coût qu'a atteint l'essor de l'IA : même une entreprise endettée à hauteur de 125 milliards de dollars sollicite en même temps les marchés actions et obligataires pour continuer à construire des centres de données. Pour les lecteurs tunisiens, il n'y a pas d'impact direct sur un produit ou un service — Oracle ne vend pas d'appareils grand public — mais le sujet compte car les dépenses d'infrastructure d'IA façonnent les prix du cloud, les coûts des logiciels d'entreprise et, à terme, les services bâtis dessus.

Rien dans ce dépôt ne concerne la disponibilité ou les prix en Tunisie. La vraie question pour les entreprises et développeurs locaux est de savoir si les finances tendues d'Oracle ralentiront les capacités cloud et les outils d'IA dont ils pourraient dépendre. Pour l'instant, l'entreprise affirme être financée jusqu'au cycle 2027-2030, avec un flux de trésorerie disponible visé au second semestre 2028.