Oracle تبيع أسهمًا وسندات بـ20 مليار دولار لتمويل الذكاء الاصطناعي

خلال يوم المستثمرين الأربعاء الماضي، توقعت Oracle إيرادات لا تقل عن 225 مليار دولار للسنة المالية 2030، وقالت إنها ستحدّ تمويلها الإضافي من أسواق المال لدورة الاستثمار بين 2027 و2030 عند 20 مليار دولار. ووصف كارل كيرستيد، محلل في UBS، هذا الحد بأنه تخفيف كبير للضغوط في ظل المخاوف من أسواق الديون وتكلفة رأس المال.

وأبدى روب أوليفر، محلل الأبحاث الأول في Baird، حيرته أيضًا من عمليات البيع. وقال: «يبدو هذا بالضبط ما أعلنوه مسبقًا، فلا أرى سببًا لذعر السوق». وكان السهم قد ارتد في البداية بعد يوم المستثمرين قبل أن ينزلق يوم الاثنين.

تعتزم Oracle الاعتماد على تمويل الموردين والأجهزة التي يوفرها العملاء والمدفوعات المسبقة منهم للوصول إلى تدفق نقدي حر إيجابي، وهو ما تتوقع تحقيقه في النصف الثاني من 2028. ويشكل هذا التحول جوهر الجدل بين المستثمرين.

وقال بات نيرني من Dynasty Financial Partners لقناة CNBC إن التنفيذ هو ما يهم في النهاية. وأضاف: «هل يمكنهم فعل ما يقولون إنهم سيفعلونه؟ نرى أن هذه هي الرواية السائدة في مجال الذكاء الاصطناعي كله»، محذرًا من أن العودة إلى الأسواق في النصف الثاني من 2027 بعد وصف هذا التمويل بأنه آخر ما تحتاجه الشركة ستكون إشارة سيئة. وسهم Oracle منخفض 33% في 2026 و50% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

إفصاح Oracle مؤشر على مدى كلفة طفرة الذكاء الاصطناعي: فحتى شركة تحمل 125 مليار دولار من الديون تلجأ في الوقت نفسه إلى سوقي الأسهم والسندات لمواصلة بناء مراكز البيانات. وبالنسبة للقراء في تونس، لا يوجد أثر مباشر على أي منتج أو خدمة — فـ Oracle لا تبيع أجهزة استهلاكية — لكن القصة مهمة لأن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يرسم أسعار الحوسبة السحابية وتكاليف برمجيات المؤسسات، ثم الخدمات المبنية عليها لاحقًا.

لا يتعلق أي شيء في الإفصاح بالتوافر أو الأسعار في تونس. والسؤال المهم للشركات والمطورين المحليين هو ما إذا كانت الأوضاع المالية المضغوطة لـ Oracle ستُبطئ قدرات الحوسبة السحابية وأدوات الذكاء الاصطناعي التي قد يعتمدون عليها. وفي الوقت الحالي تقول الشركة إنها ممولة حتى دورة 2027–2030، مع استهداف تدفق نقدي حر في النصف الثاني من 2028.