L'action CoreWeave a clôturé en baisse de 15,5% mercredi, tandis que le rendement de ses obligations s'approchait de 15%, les investisseurs s'inquiétant d'un endettement excessif des entreprises technologiques pour financer le développement de l'intelligence artificielle, rapporte CNBC. Le rendement à l'échéance de l'obligation CoreWeave à 9,625% arrivant à échéance en 2032 a atteint environ 14,8%, et celui de son obligation à 9,75% échéant en 2031 s'établissait autour de 14,9%, selon le même rapport.
La vague de ventes s'est propagée à tout le secteur. Oracle a reculé de près de 9%, Nebius de 10% et Dell d'environ 11%, tandis que le Nasdaq Composite clôturait en baisse de 1,9%. La pression a frappé le plus durement les entreprises hors du club des « Magnificent Seven », les inquiétudes liées à la dette devenant le récit dominant sur les marchés de l'IA.
Les obligations CoreWeave et le boom de l'endettement dans l'IA
CoreWeave fait partie de ce qu'on appelle les « neoclouds », qui louent de la capacité GPU pour les charges de travail d'IA. Selon CNBC, Luis Alvarado, du Wells Fargo Investment Institute, estime que les investisseurs exigent désormais une prime de risque plus élevée, décrivant l'ère de l'argent facile des neuf premiers mois de l'année comme en voie de disparition. Les données de marché citées par CNBC montrent que les hyperscalers Alphabet, Amazon, Meta Platforms et Oracle ont émis plus de 228 milliards de dollars d'obligations au 13 octobre, soit plus du double du total émis sur l'ensemble de 2025.
Mike Intrator, PDG de CoreWeave, a minimisé la réaction du marché dans une note obtenue par CNBC, écrivant que lorsqu'on bâtit un nouveau type d'entreprise technologique, il y a des périodes où le marché comprend mal la situation et agit de façon irrationnelle, ajoutant que l'entreprise est confiante dans un carnet de commandes qui couvre largement toutes ses obligations de dette. S&P classe CoreWeave à B+, soit en catégorie spéculative.
