La valeur de marché du fabricant japonais de puces mémoire Kioxia Holdings est tombée à environ un tiers de son sommet atteint il y a environ quatre mois, selon Nikkei Asia. Le spécialiste du NAND flash était brièvement devenu l'entreprise cotée la plus valorisée du Japon à son pic de juin, un titre qui paraît désormais lointain.
Deux forces expliquent cette chute. La hausse des taux d'intérêt menace le modèle économique des data centers qui achètent les mémoires de Kioxia, tandis que les concurrents chinois du NAND réduisent l'écart. Les résultats d'avril à septembre, attendus le 30 octobre, devraient encore afficher un gain historique, ce qui crée un contraste marqué entre les performances passées et les risques à venir.
Pourquoi la valeur de Kioxia recule
Le sort de Kioxia est étroitement lié à l'essor des data centers, qui a tiré la demande de mémoire NAND flash utilisée dans les serveurs et les infrastructures d'intelligence artificielle. Cet essor a été financé en partie par la dette, et la hausse des coûts d'emprunt pèse sur la rentabilité de la construction et de l'exploitation de grands data centers.
En parallèle, des fabricants chinois de mémoire s'imposent comme des rivaux sérieux sur le NAND flash. Leur progression menace d'éroder le pouvoir de fixation des prix qui a soutenu Kioxia et ses pairs durant le récent cycle haussier de la mémoire.
- La valeur de marché de Kioxia a chuté à environ un tiers de son pic de juin, selon Nikkei Asia.
- À ce sommet, l'entreprise était devenue la société cotée la plus valorisée du Japon.
- La hausse des taux d'intérêt met en danger le modèle des data centers.
