Le boom des dépenses en intelligence artificielle commence à montrer des fissures. Ces deux dernières semaines, Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft ont dévoilé des plans pour dépenser plus de 740 milliards de dollars en investissements cette année, principalement dans les centres de données et les puces, selon TechCrunch. Les investisseurs, qui récompensaient autrefois ces dépenses, se demandent désormais si cet argent sera un jour rentabilisé.
Cette angoisse s'est propagée aux marchés vendredi. Le Nasdaq a chuté de 2,9 %, Nvidia de 4 %, Broadcom de plus de 5 % et Qualcomm de 11 %. Alphabet, qui a perdu 500 milliards de dollars de valeur boursière jeudi lors de sa pire journée jamais enregistrée, a de nouveau reculé. L'inquiétude est simple : l'IA pèse sur le cash-flow et l'endettement des entreprises qui la financent.
Un cash-flow négatif chez les géants de la tech
Les chiffres racontent l'histoire. Alphabet a publié un cash-flow négatif de 9,1 milliards de dollars au troisième trimestre, son deuxième trimestre consécutif dans le rouge, alors même que ses investissements ont grimpé à 51,4 milliards de dollars. La maison mère de Google prévoit de dépenser jusqu'à 205 milliards de dollars cette année et affirme que ce chiffre continuera d'augmenter en 2027.
Amazon a enregistré un cash-flow négatif de 42,4 milliards de dollars sur les 12 derniers mois, contre 14,8 milliards positifs un an plus tôt, et prévoit 220 milliards d'investissements cette année. Meta a déclaré un cash-flow négatif de 2,1 milliards de dollars au troisième trimestre et vise jusqu'à 145 milliards d'investissements. Microsoft a fait figure d'exception, avec 18,6 milliards de dollars de cash-flow positif ; elle attribue ses investissements de 45,2 milliards de dollars, inférieurs à sa projection de 50 milliards, à des retards de capacité chez des tiers, et non à un recul délibéré.
- Alphabet : cash-flow négatif de 9,1 milliards de dollars au troisième trimestre, deuxième trimestre consécutif dans le rouge ; les investissements ont atteint 51,4 milliards de dollars et pourraient atteindre 205 milliards cette année.
